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美股进入避险模式 财报季预计持续动荡
2018-10-25 10:48 来源:21jingji.com

避险情绪席卷全球市场

受?#20405;?#32929;市走弱及地缘政治风险?#24405;?#36845;起等影响,全球避险情绪正卷土重来。10月23日,美国三大股指全线下挫。?#26412;?#26102;间10月24日美股低开,收复了大部分失地。原油市场方面,即便隔夜美股反弹,原?#25512;?#36135;依然处于持续?#36164;?#30340;压力下。截至?#26412;?#26102;间10月24日21?#20445;?#24067;伦特原?#25512;?#36135;主力合约报价一度触及8月底以来最低点75.11美元/桶。受美国股市下行带来避险情绪的影响,黄金价格出现了短线的强势反弹,并?#39029;?#21151;突破了1230美元,飙升?#20004;?#19977;月高位。?#30340;?#39044;计,若美股进一步下跌势必拖累美国经济成长,叠加原?#22270;?#26684;?#38505;?#24102;来的通胀担?#29301;?#40644;金的上扬可能持续。(包?#27982;?/p>

当美股在10月初突然暴跌并席卷全球之?#20445;?#24456;多人认为这是短期的高位调整;但随着财报季高潮?#22270;?#23558;开始的中期选举,美股将进入一个持续调整的阶?#21361;?#29978;至很有可能?#33519;?#36827;入熊市。

尽管市场短暂在10月11日的大跌中反弹,避险情绪很快卷土重来。当地时间10月23日,美国三大股指在道指成分股 3M与卡特彼勒发布不及预期的三季报后暴跌。虽然标普500指数尚未跌入回调区域,但周二下跌之后该指数的大部分成分股已经跌入调整区间。

在美债收益?#39318;?#39640;、企业盈利增速放缓以及国内外持续紧张的地缘政?#20301;?#22659;下,任何的风吹草动都是卖出的信号。市场普遍认为,宏观环境改变太大,今年美股恐怕无法重温传统的圣诞节?#38505;?#34892;情,未来三周可能是最后的“高光时刻”。

从现在开始的两周是美股三季度最密集财报期,也是近期市场最关心的焦点,除?#19997;?#26680;热门行业、热门公司的当季?#23548;?#22806;,中期选举的不确定性和贸易等因素也进一步放大了下跌的可能。

伦敦资本集团的研究部门主管Jasper Lawler?#25302;?#23458;户们表明,“投?#25910;?#27491;在屏息以待亚马逊等重要公司公布财报。此外,地缘政治风险的上升也意味着投?#25910;?#20204;还没有为全力押注风险资产做好准备。”

?#26412;?#26102;间10月24日美股低开,但受波音等良好财报的影响,开盘十?#31181;?#21518;,道指?#38505;?#36926;百点,?#28210;?#27874;音涨幅扩大至4%对道指?#38505;?#36129;献突出;标普500指数目前涨0.05%,纳指跌幅收窄至不到0.1%。

摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson的市场观点明显向熊市转变。他表示,美股近期任何反弹的尝试都不会持久,板块下跌“轮盘赌”很快要蔓延到整个大盘。

不及预期的财报引发普跌

10月23日的大跌的?#33519;?#21407;因是开盘前令人失望的财报。

卡特彼勒财报称制造成本上升,全年?#23548;?#25351;引低于市场预期;3M的销售额出现两年来最大幅度下跌,三季度盈利和营收都逊于预期,并下调了2018全年的盈利目标。

3M是全球著名的制造业公司,拥有超过5万种产?#32602;?#28085;盖家庭用品、医疗用品、运输、建筑到商业等,并为道琼斯工业平均指数的组成股之一。

根据财经信息供应商FactSet调查显示,三季度3M公司的营收为81.5亿美元,低于去年同期的81.7亿美元,同样未能达到分析师此前平均预期的84.1亿美元。

但更令人担忧的是这个涵盖广泛的成分股同样回调了其未来预期。

“美股企业财报季的开?#32321;?#35266;。”研究公司DataTrek Research的联合?#35789;?#20154;Nick Colas在一份研究报告?#34892;?#36947;,“没错,?#34892;?#20844;司的?#23548;?#26159;超出预期,但没那么常见了。”

根据彭博报道,在近1/5发布了财报的标普500成分股中,有85%的盈利跑赢了市场预期,与二季度的高水平一致,但只有65%的公司营收跑赢预期,落后于二季度的72%,已经展现了值得警惕的信号。

“毫无疑问,市场进入了避险模式,”一位纽约大型保险公司首席经济学家向21世纪经济报道表示,“目前很多公司不是没有增长,而是增长没有以前快,这就会引起下跌。”

据汤森路透的金融与风险业部门Refinitiv统计,标普500指数的505只成分股中,大约353只股?#20445;?#32422;70%)已从52周高位下跌至少10%。?#28210;校?#26377;179只股?#20445;?#32422;35%)已下跌至少20%,进入熊市地带。

Refinitiv统计还发现,从整个纽交所来看,有1256只股票触及52周低位,只有21只股票创出新高。

利率上升后企业盈利堪忧

10月10日、11日两?#24352;资?#19981;仅是对特?#21183;?#19978;台后大涨的回调,更可能是美股十年大牛市的逆转。

市场对利率飙升的担忧并不容易缓解。这一轮美股牛市的延续很大程度上得益于特?#21183;?#30340;减税政策,在美联储持续加息背景下,一旦刺激政策退出,美国经济增速就将开始放缓,美股可能就要遭到冲击。

尤其是利率上升的?#38382;?#19979;,此前不?#21709;?#21319;的美国股市的估值已经变得过高。摩根士丹利还认为,昔日热门的成长股和科技股还会再跌6%-8%。

从历史数据分析,股市在一段强健的?#38505;?#34892;情后,通常会回调修正少许。这次的牛市?#21152;?009年。在这波牛市中,共有21次超过5%的跌幅,包括最近的这次。

标普500指数连续两日收于200日移动均线下方,为2016年3月以?#35789;准?/p>

该指数长期保持在200?#31449;?#32447;上方的情况并不多见。一旦这种?#32622;?#34987;打破,短期内通常会继续下跌,不过,这并不意味?#21028;?#24066;的开始。

尽管是否转熊仍未完全明朗,早在10月中旬美股大跌之前,机构投?#25910;?#20204;就已经大规模减仓了。贝?#36710;?#25968;据显示,有多达248亿美元的机构投?#25910;咦式?#22312;第三季度被赎回,长期?#24335;?#20928;流入创出2016年以来最?#36864;?#24179;。

贝?#36710;?#39318;席执行官Larry Fink在接受CNBC采访?#34987;?#31216;,由于政治不稳定性和对全球贸易局势的担忧加剧了市场?#21482;?#24773;绪,他已经看到大批量的?#24335;?#36214;在此轮大跌前出逃,而在散户、iShares基金、机构投?#25910;?#36825;三类贝?#36710;?#30340;客户类别中,只有机构投?#25910;?#20986;现?#24335;?#20928;流出。

根据彭博?#32439;?#30340;数据,今年三季度的贝?#36710;?#26426;构?#24335;?#20928;变动规模是2015年第二季度以来最大?#27169;?#32780;?#28982;?#26500;投?#25910;?#36305;得还要多的是非ETF股指类产?#32602;式?#20986;逃规模多达308亿美元。

 

责任编辑:马玲

(原标题:美股进入避险模式 财报季预计持续动荡)

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