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基金探究科创板估值 关注成长性与安全边际
2019-06-13 09:53 来源:eastmoney.com

记者获悉,各大基金公司对于科创板的研究与投资筹备工作正紧锣密鼓地展开,一些大?#34892;?#22522;金公司专门规划了一套估值模式以适应科创板的投资。

据了解,各家基金公司的投研力量及团队背景存在差异,科创板投研体系的构建也体现出差异化。同?#20445;?#31185;创板投研体系也呈现一定共性,主要体现在估值方法及投资理念上。

主攻不同行业

基于投研力量及团队成?#21271;塵安?#21516;,各家基金公?#31350;?#21019;板投研体系呈现一定差异化,?#28210;?#35201;体现是对重点研究行业进行了不同的选择。

?#26412;?#26576;公募基金经理透露:“鉴于自身投研基础和实力,目前公司对于科创板六大行业的研究进行了全面覆盖。?#28210;校?#37325;点覆盖新一代信息?#38469;?#20135;业、高端装备制造产业、生物产业及新能源汽车产业链。”

据了解,该公司具备外?#20351;?#19996;背景,其科创板投?#22411;?#38431;将?#28210;?至6位成?#20445;?#20182;们均具备留学背景及多年二级市场的行业投研经验。

另一家PE系公募基金,则基于公司此前对部分产业的深度了解和多年投资合作积累的资源,主要覆盖三大板块。据该公司基金经理介绍,这三大板块主要包括:一是信息?#38469;酰?#35813;板块标的较多;二是?#25581;?#34892;?#25285;?#35813;板块成长性较强,重点关注创新药及医疗器械等细分领域;三是高端制造,该板块的企业利润较为稳定。

在科创板投?#22411;?#38431;的组建上,该公?#22659;浞址?#25381;了PE背景优势,结合一级市场及二级市场的投研力量共同赋能科创板投?#23567;?/p>

建立科学估值体系

记者采访获悉,基金公司的科创板投研体系也体现出不少共性,?#28909;?#22312;估值方法和投资理念?#30830;?#38754;。

从估值方法上看,目?#23433;?#23569;基金公司的做法是先将科创板企业进行分类,再进行估值。?#26412;┠持行?#20844;募基金经理表示,科创板企业主要分为两类:短期内有盈利的公司?#25237;?#26399;内无盈利的公司。对于有盈利的标的,可以直接对标A股市场及海外股票市场的标的,估值一目了然。对于无盈利企?#25285;?#21017;考虑行业和标的特征来拟合未来利润情况进行估值。

另一家公募基金经理也表示,对于科创板的已盈利企?#25285;?#21487;对标A股市场和美国纳斯达克市场类似企?#25285;?#20027;要看PE、PEG等指标;对于微利及亏损企业则根据其特点进行估值,如果该公司资产较轻,则可以用PS、客流量等指标。

在投资理念上,多位科创板主题基金基金经理认为仍需坚守“价值投资”理念。从根本上看,“价值投资”主要关注科创板企业的成长性及安全边际。

(文章来源:上海证券报)

 

责任编辑?#26680;畏品?/p>

(原标题:基金探究科创板估值 关注成长性与安全边际)

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