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基金发行市场渐渐降温 养老目标基金募集规模逆势而上
2019-06-14 09:30 来源:经济参考报

截至2019年6月12日,全市场已成立的养老目标基金数量已达41只,成立规模合计超过120亿元,持有人户数突破100万户,在服务普通投?#25910;?#30340;同?#24065;?#23558;养老理念带入千家万户。4月26日成立的“民生加银?#30340;?#31283;健养老”首发规模达11.68亿元,5月底结束募集的“交银安享稳健养老”首募规模超过20亿。在今年基金发行市场偏冷的环?#25345;校?#20859;老目标基金的募集规模逆势而上,反映了越来越多普通投?#25910;?#23545;养老理念的认同和重视。

养老目标基金逆势而上

?#30340;?#20154;士表示,在商业养老保险、银行理财和养老基金之间,不论产品定位还是风险收益特征都有较大差异。以商业养老保险为例,多为固定收益或有保底的浮动收益类产?#32602;?#39118;险?#31995;停?#20294;具有较为明确的未来收益,较适合厌恶风险、追求稳定的投?#25910;摺?#26032;加入的银行理财在固收和固收增强产品方面可以提供一定的补充。而养老目标基金致力于为投?#25910;?#25552;供养老资产的投?#20351;?#29702;服务,类型多样,可满足不同风险偏好投?#25910;?#30340;具体需求。但权益资产投?#20351;?#29702;优势是养老目标基金所独有?#27169;?#20063;是养老投资长期回报的主要来源。

民生加银基金副总经理、民生加银?#30340;?#31283;健养老FOF基金经理于?#33529;?#35748;为,养老资金需要长期积累。从具体投向、投资方式以及投资收益方面,公募基金长久以来累积的专业性、规范性和高度透明的运作方式更切合普通投?#25910;?#33258;我建立养老保险第三支柱的需求,有理由成为投?#25910;?#30340;优选。而公募基金20年来践行“普惠金融”,接下来也将继续为普通投?#25910;?#29702;财,成为服务养老保险第三支柱的中坚力量。

已成立的养老目标基金整体运作稳健,但?#23548;?#24046;距已经明显拉开。今年A股市场波动较大,养老目标基金的净值增长率在-6.46%到5.37%之间,?#28210;幸导?#22238;报居前的是“兴全安泰平衡”和“?#20449;?#39044;见养老2035”,今年来分别上涨5.37%和3.74%。?#30340;?#20154;士表示,养老投?#25163;?#22312;长期,因此基金管理人的长期权益投资能力至关重要。银河证券数据显示,截至2018年末,过去五年?#20449;?#22522;金?#25176;?#20840;基金旗下股票基金主动管理收益率分别为98.91%和98.2%,在全市场纳入统计的68家基金公司?#20449;?#21517;第一、第二。(上海证券报)

?#20449;?#22522;金桑磊:养老基金如何取舍长期收益与短期波动

公募基金纳入税优政策渐行渐近,首批养老目标基金也在成立半年多后,以持续的?#23548;?#36194;得越来越多投?#25910;?#30340;认可。养老目标基金作为老龄化趋势下养老难题的?#20973;?#20043;钥,众望所归。

根据银河证券数据统计,截至4月30日,已经成立的20只养老目标日期基金全部实现正收益。如何在横跨数十年的投资长途中权衡“收益与波动”?#20811;?#20248;政策对养老目标基金又意味?#25856;?#20040;??#20449;?#22522;金的桑磊向记者作了详尽阐述。

个人养老金投资,本质上需要实现年轻时投资与退休后消费?#30446;?#26399;安排,追求的目标是退休时能获得稳定的收益。桑磊告诉记者,管理养老目标基金,首先要争取实现较好的长期收益目标,满足养老投?#24066;?#27714;;在此基础之上,要在市场短期波动中?#23454;?#25511;制风险,提升养老投资积累?#30446;?#25345;续性。

?#20449;?#20859;老投资团队在管理养老目标基金?#20445;?#20174;长期、中短期、基金选择三个层面进行投资考量,综合考虑市场机会、长期投资目标、中短期组合波动性等,在实现长期投资目标的同?#20445;?#21147;争控制基金收益的波动性。

在海外市场有这样一个经典公式,就是“投?#25910;?#25104;功=长期+定投+组合投资+资产?#28210;?rdquo;,这对于养老金投资特别适用。作为专业的养老投资团队,“组合投资+资产?#28210;?rdquo;是必须做好的功?#21361;?ldquo;长期+定投”则需要持有人的不懈努力?#22270;?#25345;。

在桑磊看来,目前国内宏观经济下行压力减小,并?#22411;?#36880;步回暖,货?#19968;?#22659;?#26434;型?#32487;续维持宽松,国际宏观环境的不确定性较高。经过近期的市场调整,A股的?#20048;?#27700;平同历史纵向、以及全球其他国家地区比较,已经处于?#31995;?#30340;?#20048;?#27700;平。

“在当前市场环?#25345;校?#20859;老基金的投资应综合考虑市场机会、长期投资目标、中短期组合波动性。”桑磊表示,这一方面基于长期投资目标,基金的大类资产?#28210;?#27604;例将在下滑曲线基准上下一定的范围内波动。另一方面,将结合中短期市场机会,?#23454;?#35843;整?#28210;?#27604;例,尽量?#28210;?#30456;关性?#31995;?#30340;资产,降低波动。而在子基金选择上,应该选择能够实现资产?#28210;?#30446;标并长期?#23548;?#20248;异能够带?#38383;?#39069;收益的基金。他所选的不同子基金之间,投资风格会保持?#35782;染?#34913;,避免风格?#28210;?#36807;于极端,以此降低投资风险。

“养老目标基金的发展是趋势所向。”桑磊告诉记者,参考海外市场的经验,截至2017年末,美国目标日期基金、目标风险基金的合计规模自2016年末的1.3万亿美元增加至1.5万亿美元。税收递延政策延伸到养老目标基金,无疑将成为养老目标基金快速发展的催化剂。

在海外,第三支柱养老金税收递延机制的设计原则是:领取阶段的税收负担应当低于缴费和投?#24335;?#27573;的税收优惠之和。例如,美国IRA领取阶段税率虽然高达20%,但?#23548;?#19978;低于缴费和投?#24335;?#27573;个人需承担的?#26696;海?#25152;以第三支柱的税收优惠对大多数美国国民有吸引力。美国公民在缴费阶段需缴纳联邦和州的个人所得税,仅联邦个人所得税最低税率就达到15%。在英国,第三支柱在缴费阶段的最低税率为20%,领取阶段25%的养老金免税,其余部分按照个人所得税率计?#24726;?#24635;体结果是参加者领取阶段的缴税显著低于此前税收优惠额度,具有明?#32536;募?#21169;效应。

“我国老百姓的养老意?#24230;?#20572;留在初?#30563;錐危?#36807;多?#35272;?#20110;第一支柱、第二支柱等社会养老机制,第三支柱刚处于起步阶?#21361;?#20859;老保?#31449;?#31649;初期发展?#19979;?#20294;也进行了很多有意义的尝试,总结了养老第三支柱的发展经验。”桑磊表示。

养老目标基金与养老保险产品在产品形态、资产?#28210;?#26041;?#38477;确?#38754;具有本?#26159;?#21035;,可以互为补充。养老目标基金属于公募基金产?#32602;?#32780;公募基金因为监管透明度高、运作规范;产品结构清晰、投资理念科学;操作简单便捷、客户服务周?#38477;?#19968;系列“亲民”的特征,早已被广大民众所熟悉和接受,是?#31456;?#22823;众获得专业化养老投?#20351;?#29702;更可靠、更便捷的途径。(中国网财经)

?#34892;?#38505;企跟进布局养老社区

伴随我国老龄化程度不断加深,中高端养老服务供给逐渐成为保险产业布局热点。面对高达数千亿的市场,在巨头相继入局后,?#34892;?#38505;企也相继将目光瞄准了中高端养老社区。

一方面,保险机构发力养老社区发展进入“抢滩登陆”的黄金机遇期,国家在宏观层面支持养老产业发展的政策利好不断;另一方面,保险机构在养老社区建设的操作层面仍面临用地性质、融?#26159;?#36947;等一系列问题。对此,?#30340;?#20154;士表示,保险养老社区是一项涉及面广的综合性系统工程,不仅需要保险公司及有关方面的大量投入,也需要政府及监管部门的政策支持和?#34892;?#24341;导。

国联证券研报预计,2020年我国老龄化水平将达17.17%;到2025年,我国60岁以上人口将达3亿。“伴随老龄化进程?#21215;?#36895;和生活水?#38477;?#25552;高,社会将越来越需要高质量的养老服务供给。”报告指出。前?#23433;?#19994;研究院研究估?#24726;?020年中国养老产业的市场空间将达到7.7万亿,到2030年?#22411;?#23454;现22.3万亿。根据人均消费支出估?#24726;?#39044;计2020年中国老龄人口将达到2446万人,老龄市场将达到6027亿。

面对医疗养老产业这一广阔市场,保险公司近年?#35789;?#32456;保持较高投资热情。记者据保险行业协会官网数据不完全统计,截至6月12日,有30余家保险机构控股超过600家非保险子公司,对比往年数据,医疗、养老、健康管理等子公司增速已超过地产类子公司成为投资“新宠”。以泰康保险集团为例,其所属非保险子公司数量超过350家,?#28210;?#21307;疗、养老类公司比重超过三成。

在泰康保险集团率先“尝鲜”后,平安、国寿、合众、太平、太保、新华等大型险企在养老领域基本聚齐,且投入资金规模均达几乎均达百亿,泰康人寿的养老产业链规模甚?#28872;?#36798;千亿。(经济参考报)

 

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(原标题:基金发行市场渐渐降温 养老目标基金募集规模逆势而上)

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