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科创板“试验田”开板将带来多重深远影响
2019-06-14 11:06 来源:chinanews.com

上海证券交易所科创板13日在上海正式开板。从提出到开板只有短短221天,科创板以前所未有的速度和机制突破,给中国资本市场的未来发展带来多重深远影响。

数据显示,截至目前,已有6家企业过会科创板,已受理的科创板企业总数达122家,已问询企业102家。

对科创板的火速开板,申万宏源首席经济学家杨成长在受访?#21271;?#31034;:“这?#23548;?#26159;为了加速提升当前经济转型的力度。特别是在目?#24052;?#37096;环境相对复杂的情况下,推动科创引领性的发展模式,推动科创企业的发展显得特别重要。”

科创板的一大改革性突破在于注册制,与之前主板、?#34892;?#26495;等实施的政府主导下的核准制不同,科创板注册制由市场主导,讲?#32771;?#23481;并蓄,尊重国?#20351;?#20363;。也因此被称为是中国资本市场注册制的一块“试验田”。

国是金融改革研究院院长刘胜军?#25285;?#27880;册制改革的目的就是要打通资本市场融?#26159;?#36947;,过去这个渠道一直是不通畅的,导致了过于?#35272;?#38134;行体系的间接融资,致使企业的负债率偏高,所以要想从根本上来降低杠杆率,就要提高直接融资的比重。“科创板注册制或将是实现这一点的突破口。”

当前,科创板在发行、上市、交易、退市包括监管上都进行了一系列的改革,但为保证后续市场主体的健康发展仍需要不断创新,处理好一系列关系。

杨成长认为,为保证后续的开板和发展,科创板要处理好注册制和信息披露的关?#25285;?#23454;行注册制相对来说放宽了企业上市的财务要求,对科创企业有了更大的包容性。但必须强化信息披露制度,特别是科创类企业特有的一些信息披露要素,?#28909;?#20854;研发能力、创新能力、股权结构、并购行为,形成信息披露为核心的监管体制。

在他看来,科创板要解决好上市和退市的关?#25285;?#24517;须形成市场淘汰机制;在降低行政监管的同时强化法律监管和处罚机制。

以科创板作为改革试验田,不仅是上市交?#23383;?#24230;的变革,也?#22411;?#25171;造一批证券市场长期投?#25910;擼?#38271;期投?#25910;?#30340;壮大是资本市场发展的另一支柱。

对此,杨成长强调,科创板的发展是一个系统性的工程。科创板把企业的定价权及风险鉴别交给投?#25910;擼?#23601;要求投?#25910;?#30340;结?#36141;退?#24179;要提高。他建议,应大力发展长期投?#25910;擼?#21516;时加强对投?#25910;?#30340;?#23454;?#24615;管理。

当前,上海正在全力推进建设具有国际影响力的科创?#34892;摹?#21016;胜军称,在此背景下,为科创企业提供好的金融服务市场非常重要。

“无论是从上海发展国际金融?#34892;?#30340;需要,还是整个中国经济的结构性转型的需求,必须要有一个适应新经济、适应科技创新浪潮的资本市场。”刘胜军分析,未来上海会越来越多地倾向于科创企业。

杨成长指出,科创板将大大促进上海对科创类企业的吸引力,有助于企业的制度现代化、财务透明化、股权结?#32929;?#20250;化,为长远发展上市做好准备。

同?#20445;?#31185;创板会增强上海作为长三角一体化国家战?#28798;行?#22478;市的要素市场?#35797;磁渲?#21151;能,推动上海加速现代要素市场的建立和健全,发挥对长三角的引领作用。

责任编辑:马玲

(原标题:科创板“试验田”开板将带来多重深远影响)

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